发布日期：2025-04-11 07:11 点击次数：146
宇宙网记者 智锋 青岛报谈丝袜
凭借2024年营收重返百亿的功绩，三只松鼠淡雅向港交所递交招股书，谋求“A+H“双成本市集布局。这家依托电商红利崛起的零食企业，如今转战港股背后，折射出从“流量运转“向“成本求生“的计策转向。当互联网光环渐褪，其营业口头隐忧正成为二次上市的深层扼制。
营收破百亿背后的利润困局
财报数据自满，三只松鼠2024年营收达106.22亿元，净利润同比攀升至4.07亿元。可是亮眼功绩背后，畸高的营销插足合手续侵蚀利润空间。2019-2024年间，其告白及实践用度累计近60亿元，仅2023-2024年支拨便超20亿元。
重金营销未能漂流为品牌护城河，反而潜入了代工口头的质地失控风险。从2017年高亢果霉菌超标、2021年坚果霉变，至2024年3月面包发霉事件，食物安全问题合手续发酵。第三方平台数据自满，干系投诉累计超4300条。
线上依赖症未解，线下渠谈难破局
2024年，三只松鼠线上渠谈收入占比仍达69.73%，其中第三方电商平台孝敬74.07亿元，对抖音、天猫等渠谈依存度居高不下。跟着电商流量红利消退、平台竞争加重及获客成本攀升，线上业务脆弱性合手续突显。
线下拓展相似步调维艰：结果2024年末，333家门店仅孝敬3.8%营收。靠近零食很忙、赵一鸣等量贩品牌以“廉价策略+密集布点“冲击传统渠谈，重叠营销成本高企与渠谈推广迁延，成本市集对其成长性疑虑加深。
双城上市背后的国际化之困
女同偷拍在港股IPO融资构建全球品牌的关节时点，三只松鼠2024年外洋收入不及百万的践诺十分冷静。尽管科罚层绸缪在东南亚建厂普及自产比例，但现时国际化基础薄弱，计策落地仍需时辰考据。
当电商增长见顶、代工口头承压、行业堕入价钱混战，三只松鼠亟需解脱“营销依赖症“，构建果然的居品壁垒。从网红品牌到长青企业，需要的不仅是成本杠杆，更是供应链重塑、品控升级与渠谈创新的系统重构。