发布日期：2024-10-08 23:47 点击次数：141
荷兰，这个以郁金香和风车著明的国度，在半导体开辟界限相似享有殊荣。提到荷兰的半导体行业，很多东说念主启程点会念念到ASML，因其光刻工夫而广为东说念主知。此外，还有汽车半导体大厂恩智浦。关联词jk 露出，约略你并不明晰，在这个低调的国度，还有稠密专注于细分开辟界限的“隐形冠军”，它们在各人半导体产业中上演着至关紧迫的扮装。
光刻机霸主ASML，鹤立鸡群
ASML看成荷兰半导体产业的瑰宝，在各人半导体开辟制造界限占据着举足轻重的地位。ASML是荷兰最大的出口商、荷兰最大的工夫老板，亦然宇宙最大的芯片开辟制造商。这主如果因为ASML的光刻机。截止2024年9月24日，ASML的市值为3229亿好意思元。2023年ASML全年净销售额达到276亿欧元，毛利率51.3%，净利润78亿欧元。
光刻是现在芯片行业必不可少的关键依次，先进光刻机被喻为集成电路装备制造业中“王冠上的明珠”。光刻机主要负责把集成电路疆土精准地投影在晶圆片上。光刻机是集精密光学、精密机械、自动化适度和软件工程于一体的系统，它不仅要完毕极高的曝光差异率，而且要具有极高的重叠定位精度。
30多年前，通盘光刻机市集被好意思国GCA和日本的尼康把持。30年后的今天，好意思国已险些莫得光刻机的踪影，尼康也已逾期，反倒是，ASML的光刻机一骑绝尘。从1984年的险些一无扫数，到成长为光刻机界无可争议的劝诱者，ASML背后有着很多不为东说念主知的故事。
20世纪80年代，ASML吃力起步。1984年，电子巨头飞利浦和芯片机器制造商先进半导体材料外洋公司 (ASMI) 竖立ASM Lithography，位于荷兰埃因霍温飞利浦办公室阁下的一间漏水棚里，同庚，ASML推出了第一款系统PAS 2000步进机。1985 年，ASML领有了100名职工，搬进了位于费尔德霍芬的新建办公室和工场。1986 年，ASML又推出PAS 2500步进机，同庚与蔡司开辟合营关系。1988年，飞利浦在台湾开辟联合工场后，启动进犯亚洲市集。关联词，ASML客户寥寥，无法独力壮盛，更厄运的是，推进ASMI无法督察高额投资，决定退出。各人电子行业时势急转直下，飞利浦也文牍了一项大限制的资本削减策动。ASML岌岌可危。最终在飞利浦董事会成员 Henk Bodt的劝说下，劝服共事们伸出终末的转圜之手。
20世纪90年代，ASML步入正轨，也讲求IPO。在这十年中，ASML推出了粗疏性的平台 PAS 5500，这亦然ASML“最龟龄”的光刻系统。ASML指出，于今仍有90%以上的PAS 5500仍然活跃在各细分界限的产线上，况兼寿命将至少蔓延至2035年。PAS5500关于ASML真义超卓，匡助其获利了IBM这个大客户，使其在90年代从竖立不及十年的初创公司一跃成为市集的亚军。1995年，ASML成为一家完全零丁的上市公司，在阿姆斯特丹和纽约证券走动所上市。飞利浦在初度公开募股时出售了一半股份，并在随后几年出售了剩余股份。
PAS 5500系统的早期告白
（来源：ASML官微）
2000年代，浸没式系统大发展。ASML应用浸入式工夫大幅种植了系统的差异率，并应用转换性的双级 TWINSCAN 工夫大幅种植了分娩成果。2003年，业界首台浸没式机器TWINSCAN AT:1150i初度亮相，随后是 TWINSCAN XT:1250i、XT:1400i，2006 年，第一台用于浸没式的量产机器 XT:1700i 面世。2007 年，ASML推出了 TWINSCAN XT:1900i 浸没式系统，其数值孔径为 1.35，是业内最高的。
从2010 年代启动，ASML引入EUV光刻工夫，再次改变了半导体行业的面庞。2010年将第一台EUV光刻机TWINSCAN NXE:3100运载到一家亚洲芯片制造商的盘考机构。2013年推出了第二代EUV系统 NXE:3300，2015年推出第三代EUV系统 NXE:3350。2016年，EUV光刻工夫迎来转变点，客户启动批量订购ASML的第一款可插足分娩的系统NXE:3400。NXT1970Ci 和 NXT1980Di成为芯片行业的主力机。
图源：ASML官网
步入2020年代，莫得东说念主能够预测宇宙在新十岁首将濒临的挑战。然而ASML络续丧胆上前。2020岁首，EUV进入大宗量分娩阶段，ASML出货了100套EUV系统。2023年12月ASML向英特尔委派了第一台High-NA EUV光刻系统的首批模块——TWINSCAN EXE:5000，这将代表着顶端芯片制造上前迈出的紧迫一步。
本年，ASML迎来40周年，四十年来，ASML长期坚握创新，延续粗疏工夫瓶颈，为各人半导体产业的发展作念出了高出孝敬。现时，ASML正在积极布局“全景光刻”策略，自负日益复杂的芯片制造需求。
ALD开辟巨头ASMI，历史更悠久
其真实荷兰，在ASML之前，还有一家老牌半导体开辟公司ASM International NV（简称：ASM），上文咱们所述的与飞利浦联手竖立ASML的母公司即是它。
ASM竖立于1968年，有55年的历史。ASM最初作念熔炉千里积市集jk 露出，并于20世纪70年代初在荷兰启动分娩这些开辟。
尔后，ASM在各人各地延续彭胀。20世纪70年代中期，ASMPT在香港竖立，成为后端半导体拼装和封装开辟的市集劝诱者。ASM于2013年剥离了其在ASMPT的多数股权，但于今仍保留少数股权。ASM好意思国公司也竖立于20世纪70年代，现在主要作念外延开辟。20 世纪80年代初，ASM日本公司竖立，为现在的等离子 CVD 居品奠定了基础。随后，ASM在20世纪80年代中期与飞利浦公司联合开发光刻工夫，即今天的ASML。ASM于1988年出售了其在ASML的股份。
ASM在16个国度设有业务，是以某种真义上，ASM照旧是一家各人性公司。
ASM其主要聚焦在ALD（原子层千里积）和外延界限。ALD业务是ASM的王牌。凭借超过55%的各人市集份额，ASM在ALD界限处于十足率先地位。ALD是市集上开始进的千里积方法，可以制造出具有高出材料质料、均匀性和保形性的超薄膜。ALD亦然晶圆厂开辟市集中增长最快的细分市集之一，展望在2022至2027年时候，ALD的年均增长率（CAGR）为10%至14%。
porn ai换脸硅外延是ASM第二大居品线，硅外延（Si Epi）业务正在稳步增长，ASM的指标是在2025年前至少达到30%的市集份额。比年来，ASM通过并购，在垂直炉和PECVD界限也占据较为细分的市集。
来源：ASM财报
ASM亦然先进工艺节点发展下的受益者。往日几年，ASM的收入握续稳步增长，从2019年的12.84亿欧元加多到2023年的26.34亿欧元。其中开辟销售占其收入的84%，备件和服务占16%。
2023下半年，ASM赢得了首批GAA试分娩线举止的紧迫订单，该公司以为，GAA对其公司而言是一个要紧转变点，相较于之前的工夫节点，GAA的更复杂器件架构将加多ALD的需求，举例更多的偶极层和功函数层。硅外延（Si Epi）亦然GAA的关键工夫，用于构建造成晶体管中枢的纳米片。
ASM公司展望2nm/GAA在高产量制造（HVM）中的引入将显贵推动2025年逻辑/代工销售的增长。GAA 2nm工夫展望在2025年进入高收益制造将成为ASM的紧迫驱能源。展望到2027年，GAA节点的逻辑/代工支拨将占WFE总市集的40%以上。而ASM正处于前所未有的坚硬地位。
夹杂键合开辟新贵：BESI
竖立于1995年5月的BE Semiconductor Industries NV（Besi），是一家总部位于荷兰杜伊文的半导体封装开辟公司。这家荷兰开辟制造商因为所分娩的夹杂键合开辟，搭上了AI顺风车，赢得了市集和投资者的宥恕。通盘2023年，Besi的股价大涨了141%（从2022年的56.56欧元，到2023年末的136.45欧元），使Besi成为欧洲科技行业估值最高的公司之一。
BESI股价走势情况一览
不外本年龄首到现在，BESI的股价又跌去了27%。很大的一个原因是由于一则新规章，“制定HBM4轨范的轨范化组织JEDEC正商榷筹备放宽HBM4的封装厚度，由720微米放宽到775微米。”如果是按照这个厚度轨范，有业内音问称，应用现存的键合工夫就可以充分完毕16层HBM4。也即是说不需要遴荐夹杂键合工夫了。具体内容可参考《被一则新闻“吓倒”的开辟公司》。
照现时的发展弘扬来看，夹杂键合仍然是行业将来的发展标的。这点可以从Besi 2024年的夹杂键合开辟订单中窥得一二。
2024年5月9日，Besi文牍收到一家率先的半导体逻辑制造商的 26 套夹杂键合系统订单。该订单是Besi的最新一代系统，遴荐 100 nm 定位精度，策动于2024年第四季度和 2025 年第一季度委派。
Besi总裁兼首席执行官 Richard W. Blickman 议论说念：“赢得这一紧迫订单突显了第二家率先逻辑制造商高兴遴荐夹杂键合拼装工夫来自负其开始进的数据中心应用。它还有助于阐发 Besi 的夹杂键合系统在将来十年内下一代 AI 筹商逻辑、内存和浮滥者筹商狡计应用中的细致经久出息和道路图。”
2024年第一季度Besi收入为1.463亿欧元，高于预期中值。与2023年第四季度比拟着落 8.3%，主要原因是高性能狡计和汽车末端用户市集的出货量着落，但高端迁移应用的出货量加多部分对消了这一影响。二季度Besi的收入为1.512亿欧元，同比着落7%，环比增长3.3%，主要原因是光子学和 2.5D 拼装应用的出货量加多。二季度的订单额为1.852亿欧元，环比增长 45.0%，同比增长 64.5%，主要由于夹杂键合、光子学和东说念主工智能应用的 2.5D 拼装照管决策昭着增长，但汽车末端市集的握续疲软部分对消了这一增长。
一家估值10亿好意思元的
AFM探针公司正在崛起
除了ASML、ASM、BESI之外，Nearfield Instruments（简称Nearfield）是荷兰另一家有后劲的半导体开辟厂商，被外媒誉为是将来价值10亿好意思元的公司。那么，Nearfield有何竞争上风？
竖立于2016年1月的Nearfield是一家为先进半导体制造厂提供计量和经过适度开辟的公司。该公司开发了一种自动化高通量3D扫描探针计量开辟。它谀媚了原子力显微镜（AFM）工夫，原子力分析是现时最准确、最无损的方法，可用于优化和监控具有挑战性的CMP和蚀刻工艺依次。
2020年12月，Nearfield文牍首批Quadra发货，Quadra是用于5 nm及以下节点的第一代高通量扫描探针计量系统。专为在线、开辟上、无损三维 (3D) 计量而联想。该系统关于加速先进半导体工场的良率和优化大宗量制造 (HVM) 良率至关紧迫。
自动化高通量3D扫描探针计量开辟
（来源：Nearfield网站）
然而AFM探针开辟是一个锻真金不怕火且巨头雄霸的市集。好意思国的Bruker和韩国的Park Systems各占AFM探针市集的20%。从20世纪80年代推出第一台商用系统启动，Bruker就一直引颈着原子力显微镜功能的扩展。然而AFM探针是一个后劲可以的市集，字据行业盘考公司MarketsandMarkets的数据，各人AFM市集展望将从2023年的 5.4亿好意思元加多到2026年的6.31亿好意思元，复合年增长率为5.2%。影响AFM探针市集的一个杰出趋势是纳米工夫的延续高出，跟着半导体制造工艺越密致，所需要的AFM探针开辟会越多。
在AFM探针这个锻真金不怕火市集中，要念念粗疏并谢绝易，仅靠“师法机器”是弗成的，你必须领有很强的竞争上风。这对Nearfield来说可能是个好音问。
据Nearfield公司称，其Quadra的私有架构具有并行零丁多头操作以及极快、精详情位和瞄准的材干。与其他针对在线计量应用的自动化单探针 AFM 计量器用比拟，Quadra 的微辞量上风种植了100倍。此外，Quadra 的高采样率使客户能够执行在线工艺监控，并详情批次间、晶圆间和晶圆内的工艺变化。Quadra还包含一种名为前馈轨迹贪图器TM (FFTP)的私有新成像口头，这使 Quadra 能够对内存（1z 及以上）和逻辑开辟（3 nm及以上）的高纵横比密采集构进行开辟上无损测量。
Nearfield近几年确乎有了一定的发展势头。本年7月份，Nearfield文牍，赢得了1.35亿欧元的C轮投资。还显贵种植了Quadra计量系统的产出，该公司近日还文牍，已从“一家亚洲客户”处收到多个机器的订单。字据Nearfield Instruments首席执行官Hamed Sadeghian的言论，业界预计这个亚洲客户很有可能是三星。
他默示：“咱们很雅瞻念收到来自亚洲一门第界率先的先进晶圆厂的订单，该晶圆厂络续积极种植产能以自负对 HBM 等支持AI应用的先进开辟日益增长的需求。”Nearfield总部位于鹿特丹，在荷兰埃因霍暄和韩国平泽设有就业处。
内容上，这相等合适三星的需求。三星在高带宽内存（HBM）分娩上濒临要紧问题，急需赶上SK海力士。字据Yole Group的Vishal Saroha，三星现时在来自Besi的夹杂键合开辟上的投资超过SK海力士。这也解说了对AFM探针的需求。夹杂键合条款相等干净的名义和精准尺寸的铜接点。Infinitesima、Nearfield和业内东说念主士指出，后蚀刻和后CMP（化学机械抛光）是AFM探针的主要应用界限，使其相等允洽HBM制造中的夹杂键合。
正如ASML在1990年代中期所经验的那样，三星是一个相等刻毒的客户。一方面，这么的关系提供了大宗信息，但另一方面，它也会占用扫数综合力。Nearfield将濒临挑战，将三星势必条款的定制需求调度为竞争力。
Nearfield要念念在几年内达到10亿好意思元估值的高度，可能不是易事，光有一个客户是远远不够的，要念念达到这一限制，必须得领有一半傍边的高端买家（如台积电、三星、英特尔、SK海力士和好意思光）装机基础才有戏。
写在终末
荷兰，这个面积不大的国度，在半导体开辟制造界限却浮现出一批各人率先的企业。荷兰半导体的发展可以归因于以下几个关键原因：1）荷兰领有宇宙率先的盘考机构和大学，如埃因霍温理工大学、代尔夫特理工大学等，这些机构为半导体行业提供了普遍的科研支持。尤其是埃因霍温地区，以其高水平的工夫研发材干，被誉为“欧洲的硅谷”。2）荷兰领有完善的高技术产业生态系统，尤其是以埃因霍温高技术园区为代表的创新中心，集会了稠密科技公司、盘考机构和初创企业。3）荷兰政府对科技创新和高新工夫产业的握续支持亦然推动半导体行业发展的紧迫能源。
从ASML、NXP、ASM等老牌巨头，到BESI、Nearfield等新兴力量jk 露出，荷兰无疑是一个创新的熔炉，这个国度对顶端工夫的拥抱从未留步。这少量无疑值得咱们学习和模仿。